Le choc pétrolier de 1973
En octobre 1973, les pays arabes de l'OPEP décrètent un embargo pétrolier. Le prix du pétrole quadruple en quelques mois. Pour des économies entièrement dépendantes du pétrole bon marché, le choc est brutal. Tout devient plus cher simultanément.
La stagflation
Ce choc provoque un phénomène inédit : la stagflation, une combinaison de stagnation économique et d'inflation élevée. Les recettes habituelles ne fonctionnent pas : relancer l'économie aggrave l'inflation, lutter contre l'inflation aggrave la récession.
La réponse monétaire draconienne
Paul Volcker monte les taux d'intérêt jusqu'à 20 % en 1981 pour briser l'inflation. Cette médecine de cheval provoque une récession sévère mais finit par tuer l'inflation. Cette période a profondément marqué la doctrine des banques centrales.
20 %
Niveau atteint par les taux d'intérêt américains en 1981 pour briser l'inflation. Décision draconienne mais efficace.
Exemple concret
En France, le prix de l'essence multiplie par quatre entre 1973 et 1974. Les dimanches sans voiture sont instaurés. Ces restrictions inimaginables en temps normal illustrent l'ampleur du choc sur la vie quotidienne.
À retenir
- La crise des années 1970 a révélé la vulnérabilité des économies occidentales à la dépendance énergétique.
- Elle a introduit le concept de stagflation et remis en cause les politiques keynésiennes dominantes.
- Elle a posé les bases de la politique monétaire moderne centrée sur la maîtrise de l'inflation.
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